در حالی که اقتصاد آمریکا درگیر چالشهای تورمی، رشد اقتصادی کند و فشارهای سیاسی است، تقاضا برای تغییر سیاستهای پولی فدرال رزرو شدت گرفته است. رئیسجمهور دونالد ترامپ در تلاش است تا با اعمال فشار بر جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، نرخ بهره را کاهش دهد. اما طبق پیشبینی اقتصاددانان، بعید است این خواسته در نشست این هفته فدرال رزرو محقق شود.
در این مقاله، به بررسی دیدگاه ترامپ، موضع فدرال رزرو، تأثیرات احتمالی کاهش یا تثبیت نرخ بهره، و چشمانداز آینده نرخهای بهره در سال ۲۰۲۵ خواهیم پرداخت.
موضع فدرال رزرو در برابر درخواست ترامپ
در دیدار اخیر ترامپ با جروم پاول، رئیسجمهور آمریکا بار دیگر خواسته خود را با صراحت بیان کرد: «نرخ بهره باید کاهش یابد.» اما بهنظر میرسد این درخواست در جلسه چهارشنبه ۳۰ جولای پاسخ مثبتی دریافت نکند.
بر اساس دادههای FactSet، احتمال اینکه فدرال رزرو نرخ بهره را در محدوده ۴.۲۵ تا ۴.۵ درصد حفظ کند، ۹۶ درصد تخمین زده شده است. این محدوده از دسامبر ۲۰۲۴ تاکنون ثابت مانده و هدف اصلی آن کنترل تورم بوده است.
چرا فدرال رزرو نرخ بهره را کاهش نمیدهد؟
جروم پاول بارها تأکید کرده است که تصمیمات فدرال رزرو تنها بر پایه دادههای اقتصادی اتخاذ میشود، نه فشارهای سیاسی. با اینکه نرخ تورم نسبت به سال گذشته کاهش یافته، اما نرخ تورم سالانه در ماه ژوئن به ۲.۷ درصد رسیده است؛ رقمی بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو. همچنین تأثیرات تورمی ناشی از تعرفههای جدید دولت ترامپ نیز یکی دیگر از عوامل بازدارنده برای کاهش نرخ بهره است.
علاوه بر این، بازار کار همچنان مقاوم باقی مانده و رشد اقتصادی – هرچند کندتر – ادامه دارد. انتظار میرود گزارش تولید ناخالص داخلی سهماهه دوم، رشد ۱.۸ درصدی را نشان دهد.
آیا کاهش نرخ بهره در آینده نزدیک امکانپذیر است؟
با توجه به عدم برگزاری نشست در ماه آگوست، نزدیکترین زمان برای تغییر نرخ بهره، نشست ماه سپتامبر (۱۶ و ۱۷ سپتامبر) خواهد بود. اقتصاددانان احتمال کاهش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره در این تاریخ را ۶۳ درصد برآورد کردهاند. برخی تحلیلگران پیشبینی میکنند فدرال رزرو در مجموع دو مرتبه در سال ۲۰۲۵ نرخ بهره را کاهش دهد و روند کاهش در سال ۲۰۲۶ نیز ادامه یابد.
واکنش پاول به فشارهای سیاسی
رئیس فدرال رزرو در برابر فشارهای سیاسی همواره موضعی مستقل داشته است. با اینکه ترامپ او را در سال ۲۰۱۷ به این سمت منصوب کرده، اما در ماههای اخیر از عملکرد او انتقاد کرده و حتی تهدید به برکناریاش کرده است. پاول در پاسخ به این فشارها، همواره تأکید کرده که سیاستگذاری پولی باید فارغ از سیاستهای حزبی انجام شود.
جمعبندی
اگرچه رئیسجمهور آمریکا به شدت به دنبال کاهش نرخ بهره است تا رشد اقتصادی را پیش از انتخابات تقویت کند، اما فدرال رزرو فعلاً قصدی برای تغییر در سیاستهای فعلی ندارد. تا زمانی که تورم کنترل نشده و اقتصاد در وضعیت پایداری قرار دارد، انتظار تغییر نرخ بهره در کوتاهمدت منطقی نیست.
با این حال، نشست سپتامبر میتواند نقطه عطفی باشد و مسیر سیاست پولی آمریکا در ادامه سال را مشخص کند. سرمایهگذاران، فعالان بازار و تحلیلگران باید همچنان با دقت سخنرانی پاول در کنفرانس خبری روز چهارشنبه را دنبال کنند.
ثبت دیدگاه
(پاسخ دادن)
برای ثبت نظرات اصول اخلاقی را رعایت کنید و از بکار بردن کلمات نامناسب پرهیز نمایید.
Farzini
سلام .چطور میتونم شماره حسابم را برای ثبت نام عوض کنم
2025-07-31 05:30:44